Оценка акций
Оценка акций предприятия - это, по сути, определение стоимости данной компании (оценка бизнеса), а точнее, той доли стоимости бизнеса, которая приходится на оцениваемый пакет акций. Оценочная экспертиза может быть проведена для определения рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций, эмитированных открытыми или закрытыми акционерными обществами.
Чаще всего оценка акций предприятий проводится в следующих целях:
- совершение сделок купли-продажи;
- реструктуризация предприятия (слияния, поглощения, разделения компаний);
- выпуск дополнительной эмиссии;
- выкуп акций у акционеров;
- привлечение внешнего финансирования;
- совершение сделок мены, наследования, дарения и т.п.;
- получение кредита под залог ценных бумаг (определения залоговой стоимости).
Для получения максимально достоверного результата оценка акций производится путем расчета стоимости предприятия с использованием, как правило, нескольких методов анализа.
Сроки выполнения работ зависят от объема исходной информации и целей оценки.
Оценка акций и иных ценных бумаг для наследства (для предоставления Нотариусу) от 1 дня!!!
Важно: 1 пакет акций - это любое количество (от 1 до бесконечности) акций одного типа одной компании.
Стоимость оценки акций для наследства (для нотариуса)
| Количество пакетов | Цена за 1 пакет, при определенном кол-ве пакетов, рублей | Общая стоимость за все пакеты, рублей |
|---|---|---|
| 1 | 1000 | 1000 |
| 2 | 1000 | 2000 |
| 3 | 1000 | 3000 |
| 4 | 950 | 3800 |
| 5 | 950 | 4750 |
| 6 | 900 | 5400 |
| 7 | 900 | 6300 |
| 8 | 900 | 7200 |
| 9 | 850 | 7650 |
| 10 | 850 | 8500 |
| 11 | 850 | 9350 |
| 12 | 800 | 9600 |
| 13 | 800 | 10400 |
| 14 | 800 | 11200 |
| 15 | 750 | 11250 |
| 16 | 750 | 12000 |
| 17 | 700 | 11900 |
| 18 | 700 | 12600 |
| 19 | 650 | 12350 |
| 20 | 650 | 13000 |
| от 21 до 30 | 13 000 + 500 за каждый последующий пакет начиная с 22 | |
| свыше 31 | Договорная. |
| Тип ценных бумаг | Тип оценки | Стоимость |
|---|---|---|
| Акции | Рыночная стоимость акций | от 10000 руб. за 1 пакет акций |
| Акции | Экспресс оценка акций (подтверждение стоимости акций для вступления в права наследования для предоставления Нотариусу) | 1000 руб. за 1 пакет акций |
Отчет об оценке акций бывает необходим для предоставления в государственные органы – Федеральную службу по финансовому оздоровлению (ФСФО РФ), Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР РФ), Российский фонд федерального имущества (РФФИ), налоговые и судебные органы.
Оценка акций. Дополнительная информация:
Оценка акций представляет собой определение стоимости той части бизнеса компании, которая представляет собой оцениваемый пакет акций. Она включает в себя финансовый, организационный и технологический анализ текущей деятельности и перспектив предприятия, акции которых оцениваются.
Рассмотрим подробнее виды пакетов акций:
- Контрольный пакет акций представляет собой часть общего количества акций, которая позволяет владельцу пакета главенствовать в акционерном обществе. Как правило, контрольный пакет акций должен составлять не менее половины всех голосующих акций.
- Блокирующий пакет акций позволяет владельцу накладывать вето на решения совета директоров акционерного общества. Блокирующий пакет должен составлять как минимум четверть всех голосующих акций.
- Фактический контроль – это пакет акций, меньший, чем контрольный, но достаточный для фактического управления компанией.
Акции и пакеты акций, по сути, представляют собой товар, так как с ними можно осуществлять разнообразные торговые операции, чаще всего акции выступают объектом купли-продажи. Основное отличие акций от товара – то, что они не всегда представлены материально - они могут быть как в документарной, так и в бездокументарной форме. Еще одно отличие – у акций может существовать ограничение на смену владельца, что определяется типом акций и акционерного общества.
Оценка акций нужна, в первую очередь, для определения инвестиционной привлекательности. Само собой, существуют и другие цели определения стоимости акций:
- Определение рыночной стоимости акций при отсутствии данных о результатах биржевых или внебиржевых торгов.
- Прогнозирование изменения рыночной стоимости акций.
- Установка ценового диапазона акций на ближайшее будущее.
- Определение реальной (фундаментальной) стоимости акции для определения ее ценового положения на рынке ценных бумаг, которое бывает переоцененным и недооцененным. В случае переоценки акций на рынке они считаются плохим приобретением, в случае недооценки – хорошим (акции роста).
Оценка акций считается обязательной (в соответствии с федеральным законом “Об оценочной деятельности в Российской Федерации” №135-ФЗ от 29.07.98 г.) в следующих случаях:
- Сделка купли-продажи.
- Наследование.
- Передача в доверительное управление.
- Раздел имущества при разводе, либо составление брачного договора.
- Конвертация акций, слияние/разделение акционерного общества.
- Долговые обязательства.
- Залог.
- Ликвидация компании.
- Внесение акций в уставной капитал предприятия.
Стоимость пакета акций определяется тремя характеристиками: размером, ликвидностью и степенью контроля. Соответственно, большей ликвидностью обладают акции открытых акционерных обществ, котирующиеся на главных биржевых площадках, наименьшей – акции закрытых акционерных обществ, не присутствующие в открытом обороте.
Обычно для оценки акций применяются три различных подхода: затратный, доходный и сравнительный (рыночный).
Суть затратного метода в том, что сначала оцениваются и складываются все активы предприятия (нематериальные активы, здания, машины, оборудование, запасы, дебиторская задолженность, финансовые вложения и т.д.). Далее из полученной суммы вычитают текущую стоимость обязательств предприятия. Итоговая величина показывает стоимость полного пакета акций предприятия. Основное преимущество этого метода – он основан на фактической информации о предприятии, полностью учитывает имущественное состояние производства. Среди недостатков следует выделить отсутствие информации о будущей стоимости ценных бумаг. Тем не менее, этот способ наиболее востребован в нашей стране в основном за счет наличия полного объема достоверной информации, необходимой для расчетов.
Затратный подход в определении стоимости акций можно разделить на несколько методов:
- Метод накопления активов используется для расчета рыночной стоимости акций. Для этого определяется рыночная стоимость каждого актива баланса и вычитается из суммы активов всех задолженностей предприятия.
- Метод скорректированной балансовой стоимости представляет собой анализ и корректировку всех статей баланса предприятия, суммирование стоимости активов и вычитание из полученной суммы скорректированных статей пассива баланса в части долгосрочной и текущей задолженностей. Полученная разность и есть величина стоимости полного пакета акций предприятия.
- Метод замещения заключается в определении расходов в текущих ценах на строительство предприятия, имеющего с оцениваемым аналогичную полезность, но построенного с использованием новых проектных и технологических нормативов, с применением новых материалов, конструкций и оборудования.
- Метод ликвидационной стоимости предприятия применяется для определения ликвидационной стоимости полного пакета акций предприятия (это стоимость полного пакета акций предприятия в случае, если полный пакет акций предприятия должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции). Метод ликвидационной стоимости в первую очередь учитывает сроки реализации активов предприятия и другие особенности ликвидации, которые влияют на стоимость имущества предприятия. После определения всех затрат, связанных с ликвидацией предприятия, скорректированная стоимость всех активов баланса предприятия (с учетом всех особенностей ликвидации) уменьшается на сумму затрат, связанных с ликвидацией предприятия, а также на величину всех обязательств предприятия. Таким образом, получается величина ликвидационной стоимости полного пакета акций предприятия.
